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投资必看:戴维斯家族的成功准则

回顾戴维斯家族70年的投资史,我们可以归纳出十条不变的规律:

第一:避免价值陷阱,估值便宜的公司往往也就值这个价。
戴维斯家族绝对不是格雷厄姆那样的寻找“雪茄屁股”的深度价值投资者。在讨论一个公司的估值之前,他们必定先判断这个公司是不是值得投资的好公司。

第二:避免估值过高的公司。
估值高的公司往往确实是好公司。但如果一个好公司的估值过高,一旦基本面有任何程度的恶化,投资者的情绪由乐观到悲观的转换,常常会导致该股票的市盈率腰斩,令投资者蒙受难以弥补的损失。毕竟,腰斩过的股票得翻倍才能保本。

第三:平缓增长但估值合理的股票是最安全的,尤其是公司成长率高于市盈率的时候,这也是戴维斯家族最为偏好的投资标的。

第四:喜欢的股票估值不合理的时候,要耐心等待。
市场参与者情绪的频繁变化常常会为耐心的投资者创造绝佳的买入时机,尤其是熊市的时候。
一家原本受市场追捧的优质的公司也常常会因为种种原因被投资者抛售,如果这些因素不影响公司长期的基本面,这个时候就是有耐心的投资者该变得贪婪的时候。

第五:要拥抱科技的进步。
在笔者看来,戴维斯家族最为难能可贵的地方之一,就是虽然他们的财富积累主要来自于保险、银行等那些他们看来“永不过时”的传统行业,但他们并没有像巴菲特和林奇那样从不投资科技股。
在笔者当面向谢尔比请教如何成功管理一个基金的时候,其忠告记忆犹新:
“第一,狠狠投资你擅长的东西(对他来说是银行业);
第二,不擅长的行业向指数看齐(也就是说,他的基金投资了美股所有表现最好的科技股)。”
多么明智的做法!笔者目睹无数给自己贴上“价值投资者”标签的同行始终无法说服自己去买亚马逊、谷歌、脸书等高科技行业的股票,因而大幅跑输市场,仅仅是因为这些股票市盈率偏高。
人类的很多进步是真实的,与其顽固的排斥和怀疑,不如积极的拥抱这些新生事物。

第六:注重宏观微观的结合。
戴维斯家族很多成功的投资源于他们的宏观观点,例如戴维斯在大萧条后投资的美国保险业和60年代在日本经济爆发的之前投资的日本保险业。
再如谢尔比在通货膨胀高企的70年代投资的能源、金属和采矿业和80年代低通胀、低利率,高增长的宏观主题下把40%的基金都投入了金融业。

第七:不要赚点钱就跑,让盈利的股票持续复利增长。
这点非常重要,也常常被人忽视。据统计,一般基金年平均换手率高达90%,而谢尔比的基金换手率只有15%。而戴维斯的股票组合,从他开始投资直到退休,那十几只主要的股票几乎从未卖过, 即便是经历了多次熊市。
其中12只主要的股票,戴维斯购买的成本价总共才15万美元,而这些股票在1992年的时候已经价值2亿6千万美元。如果戴维斯一赚钱就跑,绝不可能创造出把5万美元变成9亿美元的辉煌战绩。

第八:投资杰出的管理团队。
历史反复证明,杰出的管理团队可以通过成功的资本配置决策为股东创造大量的价值。在投资任何公司之前,戴维斯家族必定会对管理团队进行尽职调查。很遗憾,有太多人忽视了这点有多重要。

第九:往前看,不要往后看。
太多人在分析宏观经济、公司和行业的时候都喜欢把过去和现在两点一线,然后扩展开来,以此来预测将来。
当今信息时代的数据和软件工具极大地简化了这件事,但这样预测出来的未来是有问题的。历史从不会完全一模一样的重复。每个投资者都需要有前瞻性,过去发生了什么,往往没有什么借鉴意义。
正如美国经济大萧条之后没有人投资股票,每个人都躲在看似安全的美国政府债券后面,于是完全错过了接下来的股票大牛市。

第十:做长期投资者。
克里斯说,“股票投资的回报,在短期是有风险的,但是当你把投资区间拉长到10年或者15年,风险就变得很小了。”
谢尔比在市场顶部进入市场,成立基金之后马上经历了一次大熊市,但是20年后,那个入场的时期几乎变得无关紧要。

域名过期后多久可以重新注册/预订?

具体要看什么后缀的域名,一般国际域名(例如com)都是过期80天左右就删除并可以重新注册,域名过期后一般保留45天,然后进入赎回期30天,之后进入待删除期5天,共80天。

但不是所有域名后缀都有80天的,有些后缀是过期即删,或者提前删都有,例如cm后缀是过期即删的,再比如国内的cn域名也会短一些。

通常情况下,英文国际域名分为四种状态:活动期、注册商保留期、赎回期以及删除期,四种状态过后,域名管理机构释放域名给公众注册。

活动期:指国际域名在活动状态,并且最少注册时长不少于1年,最多注册时长不超过10年。

保留期:注册商保留期一般情况下为1-45天(国内所注册顶级域名的保留期大约为30天),在此期间域名虽然过期了,但用户其实可以对域名进行续费使用。

赎回期:赎回期的时长一般为为30天,在此期间如果用户想要重新获得该域名的持有权,就必须要付出高昂的费用才能重新获得。

删除期:删除期一般是5天,在此期间域名无法注册和赎回,删除期一过域名即可进入待注册状态,这个时候可以手工注册,也可以去抢注,但含义好的直接花钱抢注吧,大家都盯着,手工注册基本就是失败。

仲裁一个域名到底是怎么收费的?

域名仲裁的裁决,一般仲裁机构指定1人独任专家组或3人合议专家组来进行,具体费用是不一样的,同时仲裁的域名数也影响这一费用,费用由投诉人承担。

1人独任专家组:

1-5个域名,总收费6000元,其中管理费2000,专家费4000
6-10个域名,总收费8000元,其中管理费3000,专家费5000
10个以上,总收费11000元,其中管理费4000,专家费7000

3人合议专家组:

1-5个域名,总收费9000,其中管理费2500,专家费6500(首席:4,000;其他:2,500)
6-10个域名,总收费12000,其中管理费3500,专家费8500(首席:5,000;其他:3,500)
10个以上,总收费16500,其中管理费4500,专家费12000(首席:7,000;其他:5,000)

至于是由1人独任还是3人合议,一方面由仲裁机构指定,另一方面需征得投诉人和被投诉人的认可。
如果投诉人选择3人合议,而被投诉人选择1人独任,则最终由1人独任审理。
如果被投诉人要求3人合议,而投诉人要求1人,这种情况还没有查到对应的案例和规则。

新手必看:演讲稳定发挥的七个准则

1. 关于现场:要事先熟悉,站在台上,想象台下坐满了人,把它当成自己的主场,场调试PPT翻页,有利于快速进入状态。

2. 学会停顿:新手往往不敢停顿,总想把内容赶紧讲完,其实这就是没有自信的表现;如果你要表达一个鲜明的观点,那么在这之前一定要先停顿一下。

3. 由浅入深:一个好的演讲者,不会一上来就给你讲一堆大道理,而是从一件我们身边的小事开始讲起,这比一开始就讲大道理、大概念,要强100倍。

4. 节奏把控:其实一段好的演讲,就像唱歌一样,有时要飚高音,有时要低声吟唱。演讲最简单的四个节奏要素是:快、慢、轻、重。只有把这四个节奏调配好,演讲才能充满张力。

5. 观点输出:一次一个观点,听众对一个新观点,往往有一个消化过程。你需要把每个观点都当成一个“有机单元”去表达,要结构化它,有前因后果。

6. 风格拿捏:把自己平时讲话最自然、最富有变现力的一面展现出来即可,演讲其实首先是自己要舒适,有时候盲目学习有些表达方式,反倒很别扭。

7. 紧张处理:首先紧张是无法消除的,我们可以与与其共舞。紧张时候要深吸气,再呼气,可以做停顿,紧张状态肾上腺素分泌水平高,机能高速运转,不一定是坏事,可以与之和谐共处。

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