MiniMax上半年营收增长283%，但仍深陷亏损困局
发布日期：2026-08-27
事件概述
2026年8月26日，MiniMax公布2026上半年财报：营收同比大涨283.1%至1.17亿美元，超过2025年全年7900万美元。但总亏损3.58亿美元，调整后净亏损反而扩大111.2%至2.93亿美元。毛利率从12.1%改善至17.9%。
核心要点
- 营收：1.17亿美元，同比+283.1%
- 企业业务：从920万美元飙升至7390万美元（+703%），占比63.4%
- 总亏损：3.58亿美元，同比收窄11%
- 调整后净亏损：2.93亿美元，反而扩大111.2%
- 毛利率：从12.1%改善至17.9%
行业意义
MiniMax的财报是AI创业公司"增收不增利"困境的典型样本。企业业务703%的爆发式增长说明AI to B商业化已启动，但调整后净亏损扩大111%说明每赚1美元要烧掉更多。市场对其盈利模式能否长期成立产生疑问。当云厂商和巨头在AI基础设施上砸下数千亿，创业公司的生存窗口正在收窄。
来源：赛迪网